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中國金融期貨交易所黨委委員、副總經理李海超:金融期貨服務資本市場 高水平開放

2019年12月06日  07:00   21世紀經濟報道   姜詩薔  

“從國際市場的發展經驗來看,金融衍生品在吸引外資、服務外資、留住外資方面具有積極作用。”12月5日,在由中央廣播電視總臺粵港澳大灣區總部和南方財經全媒體集團主辦、21世紀經濟報道承辦的“創新與開放的中國資本市場——2019南方財經國際論壇”上,中國金融期貨交易所黨委委員、副總經理李海超表示。

“一方面,金融衍生品直接為企業提供風險管理服務,是許多外資企業生產經營活動和投融資活動的‘必需品’,而不僅僅是‘調味料’。另一方面,金融衍生品通過優化金融現貨市場環境,夯實市場發展基礎,間接提升本土資本市場吸引力。”李海超說道。

李海超進一步指出,實踐表明,金融衍生品在優化這些因素方面都具有積極作用。比如,股指期貨上市完善了我國股票市場的多空交易機制,對比我國股指期貨推出前后9年,股票現貨市場波動率、換手率明顯下降,滬深300指數的年化波動率降低20.71%,日均波幅下降32.16%,日換手率下降72.34%。因此,在我國推動資本市場高水平開放同時,吸引外資進入本土市場的過程中,需要發展與之匹配的金融衍生品市場。

“自2010年上市滬深300股指期貨以來,我國目前已有6個金融期貨產品。9年多來,金融期貨市場總體運行平穩,功能逐步發揮,為各類投資者提供了基礎的風險管理工具。但總的來看,目前我國金融期貨市場產品供給不足,對外開放程度還不高,與現貨市場發展需求不匹配、不協調、不平衡的矛盾仍然較為突出。在債券現貨市場,境外投資者可以通過QFII、RQFII、銀行間市場、‘債券通’等多種渠道進行交易,但還無法進入我國國債期貨市場進行風險管理。在股票市場,境外投資者也可以通過QFII、RQFII、滬港通、深港通等多個渠道進行交易,但只有QFII和RQFII的投資者可以通過股指期貨市場進行套期保值,大量通過滬港通和深港通進入A股市場的投資者,依然面臨著風險管理工具缺失的困局,基本的風險管理需求難以得到滿足。”李海超表示。

對于下一步計劃,李海超指出,中金所將在證監會的統一領導下,堅持穩中求進的工作總基調,堅持“四個敬畏、一個合力”,積極貫徹落實全面深化資本市場改革的總體方案,努力建設規范、透明、開放的金融期貨市場,為包括外資在內的各類投資者提供安全高效的金融資產風險管理服務,在推動資本市場改革創新和高水平開放的過程中爭取更大作為,促進金融市場和實體經濟高質量發展。

一是穩步推進股指類、利率類、匯率類期貨、期權新產品供給,努力建立健全與我國經濟地位相適應、與金融市場發展進程相匹配、與資本市場改革需要相配套的衍生品體系,為經濟金融市場的進一步對外開放保駕護航。“可喜的是,今年11月8日,證監會公布了在中金所上市滬深300股指期權的消息。近期,我們正在證監會的指導下積極做好股指期權上市的各項準備工作。”

二是進一步優化規則制度體系,完善交易機制,提高投資者參與便利程度,與國際接軌,提升制度的包容性、前瞻性、開放性。

三是優化市場參與者結構,推動各類機構投資者入市,形成機構更多、更好、更充分參與金融期貨市場的局面。

四是堅持與現貨市場對外開放相協調的原則,推進金融期貨市場高水平對外開放,拓寬國際投資者運用金融期貨的渠道。

五是努力提升科技監管水平,進一步增強市場預判風險、發現風險、處置風險的能力,牢牢守住不發生系統性風險的底線,為投資者提供更加平穩有序、規范透明、安全高效的交易環境。

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